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新闻：随着去年美国次贷危机的爆发，美联储为拯救市场，从9月18日起进入“降息通道”，连续五次降息，联邦基金利率由5.25%降至目前的3.0%。很多市场人士预计，在目前情况下，美联储的降息步伐不会停止。与此同时，中国央行自去年一直实行相对从紧的货币政策。自3月18日起，连续六次加息，一年期存款基准利率从当时的2.52%提高到目前的4.14%。随着两国利差逐渐扩大，套利资金流入我国增加了外汇市场外汇供给，从而增大人民币升值压力。

很多人看了新闻只知道，哦，利率差是导致升值压力的原因之一，但对具体为何却不甚了解。Samson今天就做一个图解教程，简单明了地图释给大家看。

汇率的高低由什么决定？

在外汇市场中，外汇如同货物商品一样，依价格买卖，所以汇率的另一个说法为货币的买卖价格，又称为“汇价”。所以，在开放的市场中，汇率与商品价格一样，由供需平衡原则而决定。比如对人民币的需求上升，则人民币就会升值；对美元的需求下降，则美元就贬值。

利率对汇率的影响

那么在知道了供需决定汇率高低的基础上，我们就能对利率对汇率的影响进行进一步的研究。国际金融市场上流动的资金高达数兆美元，这些资金俗称“热钱”，投资者为了获得更高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家。中国的利率高于美国，因此吸引了大量美元资金流入中国，但这些外国资金必须先转换成人民币才能进行投资，使得人民币的需求增加。

中国为了缓和经济过热和通货膨胀的压力，采取了紧缩性财政政策；而美国正好相反，由于面临经济衰退，为了促进经济复苏而采取了扩张性财政政策，这是利率差扩大的根本原因。

The 人民币升值因素之一：利率对汇率的影响（图解） 作者: Samson, 除非有特别申明, 的授权协议是 Creative Commons Attribution-Noncommercial-No Derivative Works 2.5 China Mainland 网站授权.

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